Prince William được đặt lườn tại hãng Seattle-Tacoma Shipbuilding Corporation ở Tacoma, Washington vào ngày 18 tháng 5 năm 1942, mang số hiệu lườn 242 của Ủy ban Hàng hải Hoa Kỳ. Nó được xếp lại lớp thành ACV-31 vào ngày 20 tháng 8 năm 1942, được hạ thủy vào ngày 23 tháng 8 năm 1942; được đỡ đầu bởi Bà Paul Foley; và được đưa ra hoạt động vào ngày 9 tháng 4 năm 1943 dưới quyền chỉ huy của Thuyền trưởng, Đại tá Hải quân Herbert E. Regan.